核心要点
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全球观：呼吁加强合作，反对贸易保护主义。
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财政风险：担忧美国财政赤字，美元地位面临挑战。
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现金仓位：持有现金超1800亿美元，投资机会稀少。
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日本投资：坚定持有日本商社股票，愿加大投入。
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人工智能：AI潜力巨大但风险可比核武器。
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市场预判：未来20年将是剧烈波动周期。
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接班人确认：格雷格·阿贝尔将全面接管伯克希尔。
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比亚迪投资：芒格力荐，比亚迪投资获得巨大成功。
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人生建议：热爱、择友、好奇、持续学习。
重要观点
一、全球与合作
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巴菲特强调，贸易不应成为武器，呼吁世界各国加强合作而非对抗。
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尽管今年未专门批评关税，但他延续了以合作取代冲突的一贯立场。
二、财政赤字与货币风险
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美国财政赤字问题令巴菲特深感忧虑，他警告长期下去将削弱美元信用。
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他提到，未来或许会考虑持有更多其他货币或非美元资产作为风险对冲。
三、现金仓位与投资机会
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伯克希尔的现金及国库券仓位达到1800亿美元，预计本季度末将超过2000亿美元。
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巴菲特坦言，真正符合价值投资标准的标的极其稀缺，但公司最近曾接近斥资100亿美元投资。
四、日本投资布局
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巴菲特称，对日本五大商社的投资完全符合伯克希尔理念，计划持有50至60年。
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他感慨，若当初投资1000亿美元而非200亿，将更为理想。
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表示希望与日本伙伴建立长久、深厚的合作关系。
五、人工智能的看法
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巴菲特承认对AI一无所知，但认为它的潜力巨大，同时风险极高。
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他将AI的出现比作“核武器的发明”，强调要对新技术持敬畏之心。
六、未来周期与风险预判
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近期股市波动在巴菲特看来只是小浪花，不构成重大熊市。
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他指出，未来20年将是系统性大波动的时代，复杂性和意外事件将成为常态。
七、接班人与传承
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巴菲特正式确认，格雷格·阿贝尔将全面接管伯克希尔的投资决策。
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强调即使自己退休，伯克希尔的资本配置理念也将延续不变。
八、投资比亚迪回顾
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巴菲特提到，比亚迪的投资决策最初是芒格强烈推动的，事实证明这一投资极为成功。
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这是伯克希尔海外投资的重要里程碑之一。
九、关于人生的忠告
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幸福感来源于热爱自己的工作，这也是保持长寿与激情的关键。
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年轻人应选择与优秀的人同行，与值得尊敬的人做朋友。
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保持好奇心，不断读书与学习，是一生受用的能力。